Да ли би климатске промене могле утицати на плаћање камата на државни дуг? Да ли климатске промене могу ограничити капацитет економија у развоју? Погледајмо зашто је борба против ове појаве стварна потреба.
Од појаве ЦОВИД-а у нашим животима, многе су биле расправе које су морале бити одложене да би се решиле здравствене кризе које су ставиле свет под контролу, истовремено паралишући економску активност која се у целини развијала. Потреба за борбом против кризе, као и ефекти који су из ње произашли, приморали су различите лидере на планети да усредсреде све своје напоре на заустављање онога што ће ући у историју као једна од највећих криза у нашој новијој историји.
Међутим, када се пандемија распрши, како вакцине стижу на различите погођене територије и испоручују се становништву, неопходно је извршити анализу стања планете након ове здравствене и економске катастрофе коју смо искусили. Време је да разговарати о економском опоравку који нам се представља, са изазовима које он представља, док истовремено подижемо линије деловања за санирање регистроване штете. Међутим, на исти начин, морамо се бавити и другим питањима која се, непримећена, морају решити; а то је утврђено агендом УН-а, у циљевима одрживог развоја.
Међу овим питањима је инклузивни развој економија. И, које је боље време за разговор о овом питању, него у сценарију у којем је неочекивана криза избила на силу, генеришући негативне ефекте који би могли погоршати ситуацију и проширити неједнакости?
Криза, као и увек, лови најрањивије, проширујући постојеће неравнотеже у овим врстама економија. Суочени смо са проблемом којем морамо додати чињеницу да се, од кризе 2008. године, раст у овим економијама ублажава. Земље у развоју, које су расле стопама близу 14%, почеле су да расту по стопи од 7%. На тај начин, стопа раста економија у развоју, која је била и до 4,5 процентних поена осим оне коју су регистровале развијене економије, почела је да се дистанцира за само 0,38 процентних поена.
Међутим, свему овоме морамо додати још један аспект: климатске промене. Климатске промене које централне америчке економије нису само довеле у контролу природних катастрофа; да то није само угрозило читав индустријски сектор у мексичкој земљи због нестанка струје изазваних снежним падавинама у Тексасу; Уместо тога, према Међународном монетарном фонду, говоримо о климатским променама које би чак могле да избалансирају финансије многих од ових веома рањивих економија.
Климатске промене, ризик за инвеститоре
„Студија коју је извео ММФ показује везу између климатских шокова и приноса које нуде државне обвезнице у овим врстама економија.“
Према недавној студији Међународног монетарног фонда, запажање техничког особља утврдило је да рањивост неке земље или њена отпорност на климатске промене могу директно утицати на њену кредитну способност, трошкове у смислу задужености и, на крају, вероватноћа да ћете подмирити свој државни дуг. Оне земље које су најосетљивије на климатске промене, на исти начин, региструју лошији кредитни рејтинг који озбиљно штети њиховом расту, са вишим повезаним трошковима финансирања.
Ако трошкови финансирања за земље у развоју и земље у развоју, због њихових карактеристика, нису били довољно високи, ова све чешћа претња осигурава да јесу. Студија коју је спровео ММФ показује везу између климатских шокова и приноса које нуде државне обвезнице у овим врстама економија. Нижи капацитет за примену политика одговора који покушавају да се изборе са овом ситуацијом, због веће оскудице, повећава ризик који се огледа у кредитном рејтингу и, самим тим, трошковима финансирања.
Користећи индикаторе рањивости из Нотре Даме Глобал Адаптатион Инитиативе, агенција бира панел од 67 земаља, у периоду између 1995. и 2017. У овом одабраном узорку, након анализе, примећује се да наведена рањивост производи негативне ефекте на кредитни рејтинг; поред тога, све ово након што се узму у обзир оне конвенционалне макроекономске одреднице. На исти начин, у овој анализи се примећује да су оне економије које највише пате од ове ситуације, као на почетку, са ЦОВИД-ом, поново економије у развоју; оне најрањивије.
У том смислу, повећање рањивости на климатске промене у овим економијама у успону од 10 процентних поена, након анализе, може се повезати са повећањем за више од 150 базних поена у распону приноса издатих дугорочних државних обвезница (10 година) ове економије у односу на референтну вредност Сједињених Држава. На исти начин, побољшање овог показатеља рањивости за 10 процентних поена директно доводи до смањења ових разлика у приносу за 37,5 базних поена. Као што видимо, нова компликација која наставља да ограничава потенцијал ових економија, милошћу догађаја против којих институције не завршавају борбу.
Слично томе, извршена анализа завршава се другим запажањем на узорку од 116 земаља, током истог периода одабраног горе. Ово запажање анализира везу између климатских промена и суверених задатака. Опсервација која показује да оне земље које су рањивије на климатске промене такође имају већу вероватноћу да не исплате дугове. Студија која очигледно препоручује већу еластичност како би се смањила ова вероватноћа, смањујући, на исти начин, трошкове финансирања; све ово, да не би и даље гушио њен раст.
Мање одржив дуг
„ММФ је сам морао да присуствује спашавању Еквадора како би очистио своје јавне рачуне, представљајући ниво дуга близу 50%.“
Морамо знати да је студија коју је објавио ММФ веома забрињавајућа, јер већи трошак финансирања ових економија, тако зависних од дуга и тако мало способних да га учине одрживим, на крају ограничава њихов раст и, према томе, њихов развој. Стога, ако погледамо ниво дуга у Латинској Америци, иако видимо велики диспаритет који неке земље попут Аргентине или Венецуеле представљају са осталим земљама чланицама, такође можемо уочити да би просечни дуг у групи могао бити близак на 63% БДП-а.
Другим речима, нивои дуга у Латинској Америци, за разлику од земаља попут Шпаније (117%), Португалије (130%), Италије (150%) или Грчке (199%), нису претерано високи. Супротно томе, према подацима Међународног монетарног фонда (ММФ), дуг у земљама као што је Колумбија чини 54,8% БДП-а, док је у другим либерализованијим земљама попут Чилеа ниво дуга око 27%.
То, а приори, није проблем. Међутим, високи нивои корупције у земљи, где неформална економија представља велики проценат саме економије, посвећеност купцима дугова, у сценарију у којем су камате веће него у другим земљама, представља велику невољу. Другим речима, високи трошкови дуга у Латинској Америци, додати фискалној слабости институција због високог нивоа економске неформалности, на крају компромитују саму владу која је принуђена да за тај дуг плати веће камате. .
Конкретно, просечни трошкови јавног дуга у Латинској Америци су 2,5 пута већи него у евро зони, узимајући најновије податке доступне од Светске банке. А суочавање са овом ситуацијом, с институцијама толико слабим због ограниченог капацитета за прикупљање, недостижан је задатак. Земље попут Мексика прате реп на ранг листи ОЕЦД-а о наплати пореза преко БДП-а. Са тако мало способних институција ствара се зачарани круг који, као што се чини са свиме, завршава ограничавањем капацитета за развој ових врста економија.
Из тог разлога, поред свега што је описано у овом чланку, владе тих земаља у развоју морају показати већи опрез са нивоима дуга, будући да смо могли да посматрамо како је пре неколико месеци сам ММФ морао да присуствује спашавању Еквадор да очисти своје јавне рачуне, приказујући ниво дуга близу 50%. Да завршимо са примером контраста, нечим што се није догодило у Шпанији, на пример, где са дугом већим од 100% БДП-а, држава представља много нижу премију за ризик, као и много стабилнију бољу финансијску ситуацију за Ваше стање.