Са уласком Другог светског рата у завршну фазу, 1944. године укупно се 44 земље окупило у Бретон Вудсу (Њу Хемпшир, Сједињене Државе). Циљ тог састанка био је утврђивање смерница које ће одредити функционисање светске економије након рата.
Стога су Бретонвудски споразуми настојали да промовишу монетарну сарадњу, промовишу међународну трговину, постигну монетарну стабилност и пруже поверење, истовремено пружајући ресурсе оним земљама које су имале проблема са платним билансом.
Једна од најважнијих договорених мера било је успостављање злата повезаног долара. То је значило да ће долар бити референтна валута за преостале валуте, док је свака унца злата била постављена на вредност од 35 долара. На тај начин Централне банке су могле да размењују злато за доларе и обрнуто путем Федералних резерви.
Овај систем је био стабилан током 1950-их, јер је на међународним тржиштима постојала равнотежа између понуде и потражње за доларима. А чињеница је да је ток долара био могућ захваљујући финансијским кредитима, директним инвестицијама и америчком увозу.
Конвулзивне 60-те
Међутим, тензије су дошле шездесетих година 20. Аквизиције злата су направљене ради нагађања. Сврха шпекуланата била је да злато продају када је вредност изнад 35 долара и купе га кад падне. Тако су се догодиле значајне конверзије долара у злато, што је узроковало проблеме са поверењем.
Покушавајући да одбрани вредност злата, утврђено је да ће се трансакције између централних банака обављати по цени од 35 долара за унцу злата, док ће се на слободном тржишту цена одређивати на основу понуде и потражње. Овај споразум о задржавању цене злата на 35 долара по унци био је познат као златни фонд и потписале су га централне банке Сједињених Држава, Француске, Немачке, Швајцарске, Уједињеног Краљевства, Италије, Белгије и Холандије. Међутим, златни базен трајао је само од 1961. до 1968. године.
Крај златног стандарда
У контексту глобалне инфлације, са обиљем америчких долара, долари су масовно претварани у злато, што је довело до значајног одлива злата из Федералних резерви. Неповерење у долар је расло и чинило се да је бретонвудски систем на ивици колапса.
С обзиром на то да је америчка економија имала трговински дефицит, а вијетнамски рат исцрпљивао америчке резерве, било је неопходно прекинути споразум из Бреттон Воодса.
Дођите 1971. године, амерички председник Рицхард Никон одлучио је да предузме мере у вези с тим. Северноамерички председник предузео је три велике мере:
- Обуставити конвертибилност злата у долару.
- Успостављање царине од 10% на увоз.
- Смањење иностране помоћи за 10%.
Све ово значило је крај фиксног система који је утврдио да је унца злата еквивалентна 35 долара. Долари више нису били подржани златом, постајући „фиат“ новац. Другим речима, да долар подржава орган који га је издао. Више није било металних подлога за доларе.
Стигао је нови међународни монетарни систем. Како долар није био везан за злато, валуте су почеле слободно да флуктуирају на тржиштима под надзором централних банака, које су деловале (и још увек делују) као монетарна власт.
Предност овог монетарног система је могућност стварања новца за увођење подстицаја у економију. Супротно томе, велики ризик који постоји је да издавањем прекомерне суме новца земља може на крају патити од одбегле инфлације и завршити у пропасти.
А то је да, у садашњем систему, послује са фидуцијарним новцем, који је новац који издају и подржавају државе и који је опште прихваћен у јавности.
Повратак на златни стандард?
Међутим, упркос чињеници да златно-доларског стандарда већ дуго нема, постоје они који заговарају повратак злату. Много је оних који не верују долару, пошто би данас Сједињене Државе могле да издају новца колико желе. У том смислу, повећање горњег нивоа дуга Сједињених Држава може на крају довести до новог економског балона.
Из тог разлога постоје они који предлажу повратак на златни стандард. Сада је овде подељена подела, јер најкритичнији у овом предлогу бране да нема довољно злата да подржи висок ниво јавног дуга у Сједињеним Државама. С друге стране, они који се залажу за повратак на златни стандард тврде да би било довољно имати довољно злата да би могло да гарантује 10% долара у оптицају.
