Вредност предузећа (вредност предузећа) између продаје (продаје) је финансијски однос који се користи у вредновању предузећа вишеструко.
Претходна тачка је важна. С обзиром да се понекад вредност компаније / продаје може наћи са изразом ЕВ / Продаја или ЕВ / Продаја. Означујемо га информативно, јер не мења концепт.
У овој процени препоручљиво је следити неколико једноставних корака који ће нам помоћи да будемо строжи у процени:
- Прво, морамо поставити циљну компанију коју желимо да анализирамо (циљамо).
- Важно је идентификовати упоредива предузећа на листи (исте индустрије), односно истог сектора и величине, укратко, са истим карактеристикама.
- Израчунаћемо мултипликаторе, односно коефицијенте процене увек у односу на вредност предузећа и неки финансијски или оперативни параметар.
- Добијене резултате процењујемо упоређујући их са остатком компанија и добијајући опсег процене, односно ако је прецењен или потцењен.
Израчун вишеструке вредности компаније / продаје
Конкретно, говоримо о мултипликаторима вредности предузећа, који нам помажу да добијемо тржишну вредност његове имовине без обзира на то како се она финансира.
Његова формула за израчунавање је следећа:
Где:
- ЦБ: Тржишна капитализација
- Д: Дуг
- АП: Преференцијалне деонице
- Т: Ризница и еквиваленти
- Продаја: Нето продаја
Врх одељења (ЕВ) такође се може израчунати као: Тржишна капитализација + нето финансијски дуг. Да бисте сазнали више, препоручује се да прочитате Ентерприсе Валуе
Тумачење односа ЕВ / продаја
Генерално, што је нижи однос, то је компанија атрактивнија јер је потцењена (у поређењу са вршњацима), односно кроз тај однос мислимо да компанија вреди мање него што би требало да вреди у будућности и онда би купио акције на берзи да би продајом скупљих остварио капиталну добит.
Као што видимо у формули, то је вишеструка продаја. Стога његово тумачење гласи: „Колико пута вредност предузећа премашује годишњу продају“
То је однос који се мора користити у поређењу са индустријским (упоредив).
- Висок ЕВ / продаја: Указује да је продаја нижа од цене. То може указивати на то да је компанија скупа (прецењена). Међутим, није увек лоше, јер то може бити знак да инвеститори верују у будућност компаније и да ће продаја расти.
- Низак ЕВ / продаја: Каже нам да је продаја већа од цене. Стога је компанија јефтина (потцењена) и настојаће да вам подигне цену. Као и у претходном случају, морамо бити пажљиви и према другим мултипликаторима да бисмо видели да ли је то заиста потцењено.
Овај однос је користан за процену предузећа са сличним маржама. Сходно томе, његова употреба је непримерена када упоредива предузећа имају веома различите приносе.
Вишеструки ЕВ / продаја представља еволуцију, и самим тим је прецизнији од цене / продаје (цена / продаја). Приликом укључивања нето дугова, полуга од компаније. Стога узима у обзир финансијску структуру предузећа.
Продаја или ЕБИТДА У поређењу са вредношћу предузећа, то су два најчешће коришћена односа приликом вредновања предузећа.
Пример израчунавања односа ЕВ / продаје
Замислимо да компанија има следеће податке:
Тржишна капитализација: 10.000.000 €
Нето финансијски дуг: 1.000.000 €
Продаја: 5.000.000 €
ЕВ се израчунава као збир тржишне капитализације и нето финансијског дуга. Стога имамо ЕВ од 11.000.000 €.
ЕВ / продаја биће следећа:
ЕВ / продаја = 11.000.000/5.000.000= 2,2
Тумачење претходног резултата би било:
Вредност компаније је 2,2 пута обим продаје.
Вредност предузећа / ЕБИТДА - ЕВ / ЕБИТДА