Крива каматне стопе - шта је то, дефиниција и концепт

Крива каматне стопе или крива приноса је графички приказ рочне структуре каматних стопа која повезује каматну стопу и рок задуживања.

Крива каматних стопа омогућава нам да посматрамо како трошкови финансирања варирају у зависности од његовог трајања. Исто тако, служи да покаже како се очекивани принос финансијске имовине мења у складу са хоризонтом улагања.

Да би се припремио овај графикон, каматна стопа или принос биће постављени на вертикалну осу. Исто тако, хоризонтална ос ће одговарати периоду зајма или инвестиције.

Корисност криве каматне стопе

Корисност криве каматних стопа лежи у чињеници да нам она омогућава да расветлимо очекивања инвеститора у датом тренутку.

Другим речима, графикон открива профитабилност коју очекују економски агенти у будућности. Ово, на основу информација које данас нуди тржиште.

Конкретно, криве каматних стопа се понављају када се процењују инвестиционе алтернативе. То могу бити корпоративне обвезнице, државни дуг или чак индекси попут Еурибора.

Претпоставимо да имамо податке о приносима суверене обвезнице одређене земље.

Раздобље	Годишња каматна стопа
1 година	2,16525 %
2 године	2,20400 %
3 године	2,28063 %
5 година	2,32388 %
7 година	2,40963 %
10 година	2,62350 %
20 година	2,90688 %
30 година	2,95688 %

Дакле, графикон би изгледао овако:

Криве каматних стопа према њиховом облику

Криве каматних стопа, у зависности од њиховог облика, могу бити:

Узгајање: Нагиб криве је позитиван, што показује да што је зајам дужи, то ће бити скупљи. Ово је најчешће, јер што је дужи рок, већи је перципирани ризик и зајмодавац (или инвеститор) ће захтевати већи поврат. То се обично дешава у тренуцима оптимизма. Времена када економија расте адекватно.

Обрнуто: Нагиб је негативан, односно што је дужи рок то је нижи принос. Таква ситуација није врло честа и може указивати на то да агенти предвиђају пад приноса у будућности. Указује на песимизам. Инвеститори очекују пад акција и уточиште у државне обвезнице.

Раван: Каматна стопа остаје фиксна без обзира на период задуживања или улагања. То је још ређи случај од претходног и сматра се чак нестварним.

Осцилирајуће или са грбинама: Када се на кривој каматних стопа примећују делови повећања и смањења. То се дешава када постоји економска нестабилност која генерише несигурност на тржишту.

Криве каматних стопа према временском хоризонту

Криве каматних стопа, према процењеном временском хоризонту, су:

Готовина: Вертикална ос узима у обзир каматне стопе које се данас примењују на зајам или инвестицију која доспева у одређеном периоду.
Термин или унапред: Као почетна тачка или нулти период узима се тренутак након садашњости, на тај начин се трошкови позајмљивања или учинак инвестиције могу посматрати у временском периоду који се налази између два будућа датума. На пример, у јануару могу да пројектујем податке за зајам који ћу затражити у другом кварталу године.

Крива нула купона

Крива нултог купона је врста криве каматне стопе која приказује принос који тржиште захтева за безризичну имовину. Ово, за различите услове инвестирања.

Крива нултог купона користи се за процену инструмената улагања са фиксним дохотком, попут јавног дуга. Ова имовина нуди мали, али стабилан повраћај током времена. Из тог разлога, идеалан је за особе са великом одбојношћу према ризику.

Да бисмо графички приказали ову криву, водимо се следећом једначином:

Где:

Обрнути облик је:

Велики допринос криве нултог купона је поједностављивање анализе било да је реч о перформансама инструмента или трошковима финансирања. Да би се то постигло, претпоставља се да је уложено или позајмљено само једна новчана јединица, на пример, 1 амерички долар.

Погледајмо следећи пример криве нула купона. Претпоставимо да имамо следеће податке за државне обвезнице различитог рока доспећа које је издала латиноамеричка земља.

Трајање	Годишња каматна стопа
1 година	0.1817656 %
2 године	1.3481343 %
3 године	2.0994051 %
5 година	2.5712547 %
7 година	2.8585209 %
10 година	3.0264087 %
20 година	3.1191177 %
30 година	3.1391177 %