Трошкови дуга (Кд) су трошкови које компанија мора да развије у својој делатности или инвестиционом пројекту кроз своје финансирање у облику кредита и зајмова или издавања дуга (види спољно финансирање).
Када говоримо о трошковима дуга, мислимо на новчане трошкове са којима се предузеће мора суочити због задуживања. Другим речима, на исти начин на који постоје трошкови производње (запослени, сировине или закуп складишта), постоје и трошкови повезани са дугом.
Овај трошак углавном зависи од неколико фактора као што су вредност дуга, порези, примењива каматна стопа итд. Фактори, нека се каже, што ћемо видети касније.
Карактеристике трошкова дуга
Главне карактеристике су:
- То је видљив трошак.
- Једноставније за израчунавање од трошкова капитала.
- Користи се ефективна цена дуга након опорезивања.
Формула трошкова дуга
За пријаву зајма, компанија ће морати да плати трошак током одређеног периода, познатог као врста камате. Исто тако, ако компанија изда дуг како би се финансирала, мораће понудити атрактиван повратак својим инвеститорима да би га могла пласирати у целости свог издања.
Формула за израчунавање трошкова дуга је следећа:
Где:
- и = Каматна стопа која се примењује за добијено финансирање (кд)
- т = Врста пореског заложног права.
Процена трошкова дуга
Утврђивање трошкова дуга је од суштинског значаја за израчунавање профитне марже и ефикасности предузећа у инвестирање у пројекат. Стога је свака формула која успе да смањи трошкове дуга и отплати их у најкраћем могућем року, адекватан је облик финансирања за развој било ког инвестиционог пројекта. Поред тога, неопходно је узети у обзир врсту пореза у свакој земљи, јер то утиче на цену дуга инвестиције.
С друге стране, лако је добити цену дуга када га издвојимо из равнотежа предузећа, јер у њему имамо податке о плаћеним каматама за годину и тржишној вредности дуга и трошковима капитала.
Где:
- Кд = Цена дуга (и), је каматна стопа по којој компанија добија финансирање.
- т = Врста заложног права.
- Д. = Тржишна вредност дуга.
- В. = Тржишна вредност дуга + Тржишна вредност капитала.
На тај начин, израчунавањем количника између ових променљивих, можемо знати пондерисани трошак дуга, познат и као Кд (пондерисан).
Цена дуга је једна од најтранспарентнијих променљивих која постоји да би се проценила ситуација предузећа и анализирало како она управља својим моделом амортизације у разумном временском периоду како би се омогућила квантификација коначног укупног трошка након што буде завршен период отплате и примењена каматна стопа.
Важно је напоменути да је искључено комерцијално финансирање, укључујући комерцијалне повериоце, комерцијалне рачуне који се плаћају и обрачунате порезе. Разлог је тај што обично нема трошкова, осим када је утврђени комерцијални рок прекршен.
Пример
У овом примеру имамо укупне текуће (14.500 €) и дугорочне (5.100 €) обавезе од 19.600 €.
Претпоставимо да се састоји од обвезнице која плаћа купон од 5% за 5.100 € (5.100 / 19.600 = 26% обавеза), краткорочног зајма од 8.500 € (8.500 / 19.600 = 43,37%) коју плаћамо 7% и дуг код добављача од 6.000 € (6.000 / 19.600 = 30,61%) за који плаћамо 8%.
Кд би се израчунао као:
Кд = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Капитални трошак (Ке)Пондерисани просечни трошкови капитала (ВАЦЦ)
